在2025年第一季度，金融市场几经波动，投资者们的关注焦点纷纷转向各大基金的表现。值得注意的是，嘉实基金旗下的嘉实增长混合（070002）在这段时间内净资产规模为22.59亿元，相较于前一季度微幅下降0.51%。这一变化背后不仅有市场因素的影响，也与基金经理归凯的投资策略密切相关，今天我们便来深入分析一下这一现象。

一、市场状况与基金表现

近年来，随着投资理念的逐渐更新与市场环境的变化，越来越多的投资者开始关注混合型基金的表现。嘉实增长混合在过去的一个季度内录得了1.05%的收益率，较为稳健；而在过去一年内更达到了5.79%的收益率，显示出其一定的成长潜力。尽管净资产规模有所下滑，但从长期来看，其成立以来高达1982.77%的收益率却令人刮目相看。

二、归凯的投资背景与策略

归凯，作为嘉实基金的投资总监，自2014年5月加盟以来，他曾在国都证券担任研究员与投资经理，积累了丰富的市场经验。他负责的投资组合突出的特点是对成长型企业的重视。在他的管理下，嘉实增长混合的投资组合表现优异，尤其在科技、医疗与消费品行业的持仓上具有较高的集中度。

在谈到当前基金规模下降的原因时，归凯指出，近期市场情绪波动及投资者偏好的变化正显著影响着基金的流动性，尤其在经历了一段上涨周期后，出现适度的赎回行为并不足为奇。

三、持仓分析：风险与机会并存

截至2025年3月31日，嘉实增长混合基金的前十大持仓股票包括东阿阿胶、惠泰医疗、爱博医疗、人福医药等，前十持仓的占比合计达到43.70%。这样的布局在当前市场依然具有前瞻性，尤其是医疗与消费品行业，随着经济复苏和消费升级，未来收益潜力可期。

然而，投资同时伴随着风险，尤其是在经济周期波动与行业变化较大的今天，投资者应保持警惕。一方面，部分行业的高估值可能面临调整。另一方面，正如归凯所说，选择经过市场验证的优秀标的，有可能在市场不确定性中保有一定的抗风险能力。

四、展望未来：机遇与挑战并存

投资市场从来都不是一帆风顺的，尤其在经历了一段时间的牛市之后，短期内的波动削减了部分基金的持仓规模。然而，从长期投资的角度来看，仍然坚信企业的基本面锋利与行业的发展潜力，注定会为投资者带来可观的回报。

归凯强调，未来将继续关注科技创新、医疗健康及消费升级等热点领域，力求在市场波动中为投资者创造更高的价值。投资者应在观察市场变化的同时，不断调整自己的投资策略，以适应不断变化的市场环境。

结语

面对嘉实增长混合在2025年第一季度净资产轻微下降的事实，归凯提示大家：投资者应保持平和心态，理性看待短期波动，重视长线投资的理念。在宏观经济复苏的大背景下，优质企业的价值在时间的推移中会愈加明显。因此，嘉实增长混合的未来仍值得期待。

这一期的投资案例提醒我们，金融市场充满了不确定性，但只要我们紧随市场脉搏，关注行业动向，并不断调整投资策略，终会在风云变幻中把握住风口之上的机会。返回搜狐，查看更多